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解开福建36选7开奖结果债券结

北京可以摆脱依赖美国债务的五种方式。

照片:ChinaFotopress / Getty Images
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美国副总统乔比登’本周北京的旅行被福建36选7开奖结果出现的紧张局势黯然失色’s 公告 它的防空识别区,东海的宽带,包括日本管理的领土。但中美张力的增加也具有深刻的经济方针—也许是福建36选7开奖结果最重要的’我们的美国债券的所有权,一种从根本上联系起两个主要经济体的安排,可能很快成为未来不和谐的根源。

2006年6月,在全球金融危机之前,福建36选7开奖结果只有6990亿美元的美国证券。然后,他们仍然是一个体面的投资—在美国债券上的回报高于5%。然而,现在,回报是 基本上是零 风险更高,但福建36选7开奖结果一直在购买更多。截至9月底,福建36选7开奖结果’S外汇储备 站在 3.66万亿美元,大约8000亿美元 国家银行。为什么福建36选7开奖结果公园这么多钱— more than 2万亿美元 在美国债券? A 缺少 替代品。

But this can’永远永远。因此,更重要的问题是北京将寻求爬出盒子,当它的美国债券开始飙升时跳进。一个更关键的问题是 如何 福建36选7开奖结果将剥夺。共产党有五种选择,以便于依赖美国债券。每个都是不愉快的。

1. 卖掉美国债券。

每年几次,这是福建36选7开奖结果政府的顾问 支持美国债券和购买替代投资等 资产计值证 在其他货币或 金子 等等。 10月15日 金融时报 OP-ED,例如福建36选7开奖结果经济学家李大古 建议 北京可以购买在福建36选7开奖结果经营的跨国公司的5%股份,并在全球股票交流上市,以及高达公用事业公司在成熟市场经济中的5%的股份,可以增加其控股"所有非美国主权债券的额定值高于双倍。"

这个计划至少有两个眩光问题。哪个国家想要在债券中销售福建36选7开奖结果数十亿美元的债券,压力其货币更高? 2010年,日本 叫出来 福建36选7开奖结果购买较小的福建36选7开奖结果人。 2012年福建36选7开奖结果向外投资达到878亿美元,但即使在该级别也包括多种大规模挫折。将少数大公司向前迈出,为福建36选7开奖结果的业务提供福建36选7开奖结果大股票吗?快速扩展的范围急剧有限。

同时,问题正在增长。仅在2013年第三季度,福建36选7开奖结果 添加 1660亿美元到官方储备。为了减少储备金中美国债券的百分比,国家外汇管理局(安全)总局将不得不在每一个新季度额外收到1000亿美元的投资。

但即使在安全之前,管理福建36选7开奖结果的机构’S外汇储备,投资这笔钱,需要为其现有美国债券持有的买家找到买家。这将是困难的,因为华盛顿已经在每年销售数百亿美元的债券到同一个买家福建36选7开奖结果将寻求的买家。为了销售,安全将不得不提供陡峭的折扣。它可能主要收到美国的回报—因为那就是买家如果购买更多美国债券,那么买家才能卸载。

2.打开资本账户。

关于福建36选7开奖结果储备的常见误解是共产党可以在家中花钱。它应该—但它不能。控制资本流动流入和脱离国家的流动将所有演员的金融书籍与中央政府到家庭,进入国内外;这限制了国内福建36选7开奖结果实体’使用美元的能力,不能用于账单或工资,或者自由送到海外。因为他们几乎没有使用,所以在福建36选7开奖结果分发的绝大多数美元将为福建36选7开奖结果人民币(人民币)交换’S货币,在唯一授权进行外汇的地方—国家银行系统。和官方储备将立即备份。

如果北京提出资金控制,外汇储备将在国内使用更大的用途。在福建36选7开奖结果舆论法院,这是最卑鄙的选择,因为它允许北京更容易在国内花钱。 2011年的谈话 救助 欧洲联盟迅速创造,例如, reaction 在家。

但北京不愿意允许国内资本免于该国。它似乎害怕噩梦情景:以前的俘虏存款倾泻而迫使人民’福建36选7开奖结果银行,中央银行,疯狂地将储备冻结到补丁状态金融。这将至少暂时破坏金融体系的国家控制。是的,这似乎不可能让足够的资金来覆盖在国内花费2万亿美元的益处。尽管如此,这种恐惧有 瘫痪 共产党自2001年在福建36选7开奖结果加入世界贸易组织后始于自由化。11月’重要的第三次全体会议 提供 在资本账户开放上同样模糊的承诺,但仍然没有时间表。安全赌注是控制仍然存在。

3.人民币的反向课程。

巨额季度增加到福建36选7开奖结果’外汇储备部分归于北京’在开放市场上购买外币,特别是美元,以便盖住人民币’价值。如果是人民’S银行让人民币搬迁全国迁移’储备的累积会慢,也许是显着的。虽然这将使更容易避免购买额外的美国债券,但它不会影响已经持有的债券。这将需要与人民完全逆转’S银行销售外币和购买人民币,在该过程中缩小其超额储备。

原则上,这完全是合理的。更有价值的人民币将具有巨大的福利:例如,它将对冲全球能源价格上涨,并为共产党的消费领导的增长提供重大推动 索赔 想要。不再是一个小国寻求出口到增长的途径,福建36选7开奖结果有愿望全球领导力— and sus
经济领导层需要强大的货币。

但在实践中,这是非常不可能的。因为人民币仍然挂在美元,人民币对其他货币的运动仍然存在 解释 几乎完全由美元的运动。北京将更容易达到人民币并停止累积储备,而不是试图重新分配当前的美国债券。然而,北京坚决拒绝这样做,因为它不想直接将人民币受到市场力量。

4.国内反转课程。

除了加强人民币的不可批准的任务外,北京还有大量的内部重组工具。例如,削减国内生产的补贴,就会有所帮助,就像改革一样 针对 重新平衡消费和投资。

在11月,北京 宣布 沿着这个方向的步骤;如果实施,他们将逐步限制储备的积累。不幸的是,问题是即时的,而不是长期的。与汇率一样,福建36选7开奖结果停止进一步增加’■外汇储备将需要转型改革。它仍将留下不受影响的当前储备。

为了简化依赖美国债券的国内重组,它必须处于1978年北京时的改革水平 的确 农民产权,或1993年,当时许多国有企业失去受保护的地位。与前一轮相比,由福建36选7开奖结果领导人邓小平领导,习近平总统和他的同事们没有表现出如此迅速和果断的意志或能力。

希望巨大的新国家进入全球经济。

借鉴外币的政府持股,福建36选7开奖结果开发银行等国家机构拥有 资助 来自全球的开发项目,来自 水坝 在老挝到 炼油厂 在拉丁美洲。这几乎没有在储备中进行凹陷,但它用作模型。

尽管销售美国债券的成本,很少有国际机会足以让安全性急剧重新定位其投资组合。 另一个金融危机可能是一个机会,具体取决于贫困国家的支付方式。一个国际康复的伊朗将有很好的协议 提供 作为大规模福建36选7开奖结果投资的回报。

尺寸明智,卓越的可能性是朝鲜。即使是和平的韩国统一会 要求 进口,财政支持和发展数十亿美元。韩国希望帮助,福建36选7开奖结果不会繁重地参与美国或日本。当然,韩国统一的时机尚不清楚,但它足以将北京从美国债券陷阱中绘制出来。

是的,等待朝鲜的统一不是一个理想的投资策略,但既不等待美国 - 福建36选7开奖结果的紧张局势消散。相互保证的经济毁灭不能在动态的全球市场中永远持久。很快,北京需要追求其中一个选择。

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